核心摘要
2025年6月13日，上证指数下跌0.75%，深证成指下跌1.10%，创业板指下跌1.13%，恒生指数下跌0.59%。同日以色列对伊朗发动大规模军事打击，引发全球金融市场波动。
研究表明，以色列-伊朗冲突是导致市场调整的重要因素之一，但并非唯一原因。市场表现更符合”调整”而非”大跌”，且板块轮动（油气、黄金、军工强势，科技、消费疲软）符合地缘政治冲突影响的典型模式。
从历史经验看，此类地缘政治事件对A股的长期影响有限，市场走势最终仍将回归基本面。
国际局势对上证指数和港股的影响分析
2025年6月13日案例研究
2025年6月13日
核心摘要
2025年6月13日，上证指数下跌0.75%，深证成指下跌1.10%，创业板指下跌1.13%，恒生指数下跌0.59%。同日以色列对伊朗发动大规模军事打击，引发全球金融市场波动。
研究表明，以色列-伊朗冲突是导致市场调整的重要因素之一，但并非唯一原因。市场表现更符合”调整”而非”大跌”，且板块轮动（油气、黄金、军工强势，科技、消费疲软）符合地缘政治冲突影响的典型模式。
从历史经验看，此类地缘政治事件对A股的长期影响有限，市场走势最终仍将回归基本面。
市场表现分析
A股市场表现
上证指数
深证成指
创业板指
成交额
1.27万亿元
港股市场表现
恒生指数
恒生科技指数
强势板块
弱势板块
以色列-伊朗冲突分析
冲突时间线
以色列对伊朗发动袭击，以空军打击数十个与核计划相关的目标
以色列发动代号”崛起之狮”的大规模军事打击，针对伊朗核设施、导弹工厂及军事指挥官
伊斯兰革命卫队总司令侯赛因·萨拉米等人在袭击中身亡
市场影响机制
地缘政治风险溢价上升
投资者风险厌恶情绪上升，资金从风险资产向避险资产转移
中东石油供应担忧
伊朗是OPEC第三大产油国，冲突可能扰乱中东石油供应
避险情绪驱动资金流向
增加对黄金、原油等避险资产的配置，减少股票敞口
区域冲突扩散担忧
市场担忧冲突可能扩散至更广泛的中东地区
大宗商品价格反应
油价反应
布伦特原油
西德克萨斯中质油
创下近三年来最大单日涨幅，反映市场对中东石油供应中断的担忧
金价反应
现货黄金
黄金股表现
黄金作为传统避险资产，在地缘政治紧张时期受到投资者青睐
板块表现与资金流向
板块表现对比
| 板块 | 涨跌幅 | 资金流向 |
|---|---|---|
|
油气股
|
+3.5% | 净流入 |
|
黄金股
|
+3.2% | 净流入 |
|
军工板块
|
+2.8% | 净流入 |
|
金融股
|
+0.2% | 小幅流入 |
|
消费股
|
-0.8% | 净流出 |
|
科技股
|
-1.5% | 净流出 |
资金流向详情
主力资金净流入
主力资金净流出
多因素分析
当日其他重要事件
重要经济数据发布
2025年一季度中国GDP同比增长5.4%，政策支持助力消费提升
央行金融数据
5月金融数据发布，市场解读复杂
中美经贸会谈
6月9日至10日中美经贸磋商达成原则一致
美联储政策预期
预计美联储可能在12月降息前一直按兵不动
全球市场联动性
亚太股市普遍下跌
日本、韩国、印度市场均跌近1%，表明这是一次区域性调整
风险偏好同步下降
全球投资者在同一时段表现出风险厌恶情绪上升
避险资产同步上涨
全球范围内黄金、国债等避险资产价格上涨
行业板块轮动相似
全球主要市场中，能源、军工、黄金等板块普遍表现强势
历史案例比较研究
历史中东冲突对股市影响
短期冲击与长期影响分离
地缘政治动荡对全球股市整体将产生显著负面影响，但这种影响通常是短期的
A股的相对独立性
从历史上看，A股市场在面临战争和冲突时，表现出与全球市场的相对独立性
板块分化效应
地缘政治的风吹草动，总能掀起港股和A股市场的涟漪，反映在行业板块的分化之中
商品市场联动
地缘政治风险在历史上往往通过对商品的影响来影响股票
影响程度差异分析
相似点
- 均为中东地区地缘政治冲突
- 均引发油价上涨和金价攀升
- 均导致全球股市短期调整和板块轮动
差异点
- 当前A股市场结构与历史案例时期不同
- 中国与伊朗的贸易关系更为紧密
- 当前全球宏观经济环境存在差异
结论与投资启示
研究问题的回答
市场表现更符合”调整”而非”大跌”
上证指数下跌0.75%，深证成指下跌1.10%，创业板指下跌1.13%，恒生指数下跌0.59%，这些跌幅虽然为负，但并不构成”大跌”
以色列-伊朗冲突是市场下跌的重要因素之一
时间上的重合性、板块表现符合地缘政治冲突影响的典型模式，亚太股市普遍下跌表明这是全球性市场调整
大宗商品价格与板块表现高度关联
油价上涨14%，金价突破3400美元，相关板块表现强势，表明地缘政治事件确实通过大宗商品价格影响了市场板块表现
投资策略启示
短期与长期影响区分
地缘政治事件通常对市场产生短期影响，长期来看，股市走势仍将回归基本面
行业板块选择
在地缘政治风险上升时期，可适当增加对能源、贵金属和军工等防御性板块的配置
基本面与技术面结合
地缘政治事件影响市场情绪和技术面，但长期投资决策仍应基于企业基本面分析
风险管理优先
投资者应更加注重风险管理，包括分散投资、设置止损等措施
风险提示与免责声明
风险提示
- 市场有风险，投资需谨慎
- 地缘政治局势发展存在高度不确定性
- 其他宏观因素可能与地缘政治因素交互作用
- 历史经验仅供参考，不能简单线性外推
免责声明
- 本报告基于公开信息和数据分析，力求客观公正，但不保证信息的准确性和完整性
- 本报告不构成任何投资建议，仅供参考
- 投资决策需结合个人风险承受能力和投资目标，独立判断
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